Меню

CFA Коэффициенты деловой активности оборачиваемости



CFA — Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости)

Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости показывают, насколько хорошо компания управляет различными активами и видами деятельности. Рассмотрим эту категорию финансовых показателей, а также общепринятые и наиболее распространенные из них: оборачиваемость запасов; дебиторской и кредиторской задолженности; оборотных, внеоборотных и совокупных активов, — в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.

Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости (англ. ‘activity ratios’) также известны как коэффициенты использования активов или коэффициенты операционной эффективности (англ. ‘asset utilization ratios’, ‘operating efficiency ratios’).

Эта категория финансовых показателей предназначена для оценки того, насколько хорошо компания управляет различными видами деятельности, в частности, насколько эффективно она управляет своими активами.

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) являются показателями текущей операционной деятельности — они показывают, насколько эффективно используются активы компании. Эти коэффициенты отражают эффективность управления, как оборотным капиталом, так и внеоборотными активами.

Как уже отмечалось, эффективность использования ресурсов оказывает непосредственное влияние на ликвидность (способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства), поэтому некоторые коэффициенты деловой активности также можно использовать при оценке ликвидности.

Расчет коэффициентов деловой активности (оборачиваемости).

В Иллюстрации 10 представлены общепринятые и наиболее часто используемые коэффициенты оборачиваемости. В столбцах таблицы отдельно показаны числитель и знаменатель каждого соотношения.

Иллюстрация 10. Определения общепринятых и наиболее часто используемых коэффициентов деловой активности.

Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Inventory turnover

Оборачиваемость запасов

Себестоимость проданных товаров

Средний остаток запасов

Days of inventory on hand

(DOH)

Оборачиваемость запасов в днях

Количество дней в периоде

Receivables turnover

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Средний остаток дебиторской задолженности

Days of sales outstanding

(DSO)

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях

Количество дней в периоде

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Payables turnover

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Средний остаток торговой кредиторской задолженности

Number of days of payables

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях

Количество дней в периоде

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Working capital turnover

Оборачиваемость оборотного капитала

Средний остаток оборотного капитала

Fixed asset turnover

Оборачиваемость внеоборотного капитала

Средний остаток внеоборотного капитала

Total asset turnover

Оборачиваемость совокупных активов

Средний остаток совокупных активов

Коэффициенты оборачиваемости оценивают, насколько эффективно компания использует активы. Как правило, они сочетают информацию из отчета о прибылях и убытках в числителе и балансовые статьи в знаменателе.

Например, для оценки эффективности управления запасами, себестоимость проданных товаров (из отчета о прибылях и убытках) делится на средний остаток запасов (из балансового отчета). Большинство баз данных, таких как Bloomberg и Baseline, используют этот принцип усреднения, когда объединяются данные из отчета прибылях и убытках и отчета о финансовом положении.

Эти базы данных, как правило, усредняют лишь два значения: остаток на начало года и на конец года. Приведенные ниже примеры, основанные на годовой финансовой отчетности, иллюстрируют эту практику.

Тем не менее, некоторые финансовые аналитики предпочитают усреднять больше наблюдений, если они доступны, особенно если бизнес носит сезонный характер.

Если компания подготовила полугодовой отчет, то для расчета среднего значения можно использовать 3 временных точки (начало, середина и конец года). Если доступны ежеквартальные данные, то можно вычислять среднее значение по пяти точкам (начало года и конец каждого квартального периода) или четырем точкам, используя дату на конец каждого квартального периода.

Обратите внимание, что если компания заканчивает финансовый год с наивысшим или с низшим остатком запасов, наблюдавшимся в течение года, то по-прежнему возможно смещение выборки при использовании трех или пяти временных точек данных, так как остатки на начало и конец года приходятся на одно и то же время года, что приводит двойному завышению остатка.

Рассмотрим, например, оборачиваемость запасов. Поскольку себестоимость проданных товаров оценивается как стоимость запасов, которые были проданы, коэффициент оборачиваемости запасов оценивает, сколько раз в течение года теоретически обернулись (или были проданы) все запасы.

Если, к примеру, себестоимость проданных товаров компании за последний год составила €120,000, а ее средние запасы составили €10,000, то коэффициент оборачиваемости запасов будет равен 12. Компания теоретически оборачивает (т.е. продает) все свои запасы 12 раз в год (т.е. 1 раз в месяц).

Опять же, мы говорим «теоретически», потому что на практике компания, вероятно, переносит некоторый остаток запасов на каждый следующий месяц.

Коэффициент оборачиваемости затем можно преобразовать в срок оборачиваемости запасов, выраженный в днях (DOH) путем деления оборачиваемости запасов на количество дней в отчетном периоде.

В нашем примере, результатом будет DOH, равный 30.42 (365/12). Это означает, что, в среднем, запасы компании оборачивались в ​​течение 30 дней, или, что то же самое, компания поддерживала в среднем 30-дневный объем запасов, в течение отчетного периода.

Коэффициенты оборачиваемости в днях можно вычислить для любого годового или промежуточного периода, но необходимо соблюдать осторожность при их интерпретации и сравнения по периодам.

Например, если себестоимость проданных товаров за первый квартал (90 дней) года была €35,000, а средние запасы €11,000, то оборачиваемость запасов будет 3.18 раза. Тем не менее, это будет квартальный показатель оборачиваемости, который нельзя напрямую сопоставлять с годовой оборачиваемостью 12 раз за предыдущий год.

В этом случае, мы можем аннуализировать (т.е. пересчитать в годовое исчисление) ежеквартальную оборачиваемость запасов путем умножения квартального оборота на 4 (12 месяцев / 3 месяца), или на 4.06 (365 дней / 90 дней), для сравнения с годовой оборачиваемостью. Таким образом, квартальный оборот запасов эквивалентен 12.72 годового оборота запасов (или 12.91, если пересчитывать в годовое исчисление, используя 90-дневный квартал и 365 дней в году).

Для вычисления DOH с использованием квартальных данных, мы можем использовать квартальный коэффициент оборачиваемости и количество дней в квартале в числителе, а для расчета DOH в годовом исчислении можно использовать годовую оборачиваемость и 365 дней. Оба расчета дадут DOH около 28.3, с небольшим различием из-за округления (90/3.18 = 28.30 и 365/12.91 = 28.27).

Еще одной особенностью эти вычислений является то, что компании, использующие годовой период в 52/53 недели и високосные годы, должны использовать фактическое количество дней в году, а не 365.

В некоторых случаях, финансовому аналитику может потребоваться расчет срока оборачиваемости на конец года, а не в среднем за год. В этом случае ему целесообразно использовать в расчете остаток запасов на конец года, а не средний остаток за год.

Если компания быстро растет, или быстро растет себестоимость, аналитик должен рассмотреть возможность использования при вычислениях себестоимости проданных товаров только за четвертый квартал, так себестоимость за предыдущие кварталы может быть не релевантной (т.е. может искажать среднее значение).

Пример 6 демонстрирует вычисление коэффициентов деловой активности (оборачиваемости) для компании Lenovo Group Limited, котирующейся на с Гонконгской фондовой бирже (HKEX).

Пример (6) расчета коэффициентов оборачиваемости для компании Lenovo.

Аналитик хотел бы оценить эффективность Lenovo Group в сборе своей торговой дебиторской задолженности за финансовый год, завершившийся 31 марта 2018 (FY2017).

Читайте также:  Лучше полдня потерять зато потом за полчаса долететь

Аналитик собирает следующую информацию из годовых и промежуточных отчетов Lenovo:

Дебиторская задолженность на 31 марта 2017

Дебиторская задолженность на 31 марта 2018

Выручка за год, на 31 марта 2018

Рассчитайте оборачиваемость дебиторской задолженности Lenovo и срок оборачиваемости дебиторской задолженности (DSO) за финансовый год, завершившийся 31 марта 2018 (FY2017).

Решение:

Оборачиваемость дебиторской задолженности
= Выручка / Средняя дебиторская задолженность
= 45,349,943/[(4,468,392 + 4,972,722)/2]
= 45,349,943/4,720,557
= 9.6069 или 9.6 раз

DSO
= Количество дней в периоде / Оборачиваемость дебиторской задолженности
= 365/9.6
= 38.0 дней

В среднем Lenovo потребовалось 38 дней для сбора дебиторской задолженности в течение FY2017.

Интерпретация коэффициентов оборачиваемости (деловой активности).

Далее мы более подробно обсудим коэффициенты деловой активности, перечисленные в Иллюстрации 10.

Оборачиваемость запасов (Inventory turnover и DOH).

Оборачиваемость запасов лежит в основе операционной деятельности многих компаний.

Этот показатель указывает на ресурсы, связанные с запасами (то есть, на балансовую стоимость этих затрат) и, следовательно, может характеризовать эффективность управления запасами.

Более высокий коэффициент оборачиваемости запасов означает более короткий период удержания запасов, и, следовательно, более низкий коэффициент DOH. В общем, оборачиваемость запасов и DOH должны сопоставляться с отраслевыми нормами.

Более высокий коэффициент оборачиваемости запасов, по сравнению с отраслевыми нормами, может указывать на высокую эффективность управления запасами. Кроме того, высокий коэффициент (и соразмерно низкой DOH), возможно, может свидетельствовать о том, что у компании нет достаточного объема запасов, поэтому дефицит запасов может потенциально повредить выручке.

Чтобы выяснить, какое объяснение более вероятно, аналитик может сравнить рост выручки компании с соответствующим показателем по отрасли. Замедление темпов роста выручки в сочетании с более высокой оборачиваемостью запасов может свидетельствовать недостаточном уровне запасов.

Рост выручки на уровне или выше уровня отрасли поддерживает вывод о том, что более высокая оборачиваемость запасов отражает более высокую эффективность управления запасами.

Низкий коэффициент оборачиваемости запасов (и соразмерно высокий DOH) по отношению к остальной отрасли может быть показателем медленного движения запасов, возможно, из-за технологического устаревания или изменения в конъюнктуры рынка. Опять же, сравнение темпов роста выручки компании с данными по отрасли может прояснить причины.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables turnover и DSO).

Значение DSO означает период в днях между продажей (получением выручки) и сбором денежных средств. Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает, насколько быстро компания собирает денежные средства от покупателей, которым продает товары и услуги в кредит.

Хотя ограничение числителя формулы до объема продаж в кредит будет более целесообразным, информация о продажах в кредит не всегда доступна внешним аналитикам. Таким образом, выручка, отраженная в отчете о прибылях и убытках, как правило, используется в качестве приближенного значения продаж в кредит.

Относительно высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (и соразмерно низкий DSO) может указывать на высокую эффективность процедур кредитования и сбора задолженности.

Кроме того, высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может свидетельствовать о том, что политика кредитования и сбора задолженности является слишком жесткой, что свидетельствует о вероятных потерях выручки в пользу конкурентов, которые предлагают более мягкие условия.

Относительно низкий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, как правило, поднимает вопросы об эффективности процедур кредитования покупателей и сбора задолженности. Как и в случае с управлением запасами, сравнение темпа роста выручки с отраслевыми показателями может помочь аналитику оценить, связано ли падение продаж со строгой политикой кредитования.

Кроме того, сравнение безнадежной дебиторской задолженности и фактических кредитных убытков компании с данными аналогичных компаний может помочь оценить, отражает ли низкая оборачиваемость проблемы управления кредитованием клиентов.

Компании часто предоставляют информацию о старении дебиторской задолженности (т.е. ранжирование объемов дебиторской задолженности по сроку погашения). Эти данные можно использовать вместе с DSO, чтобы понять тенденции сбора задолженности, как показано в Примере 7.

Пример (7) расчета коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности Lenovo.

Финансовый аналитик вычислил среднюю DSO для Lenovo за финансовые годы, закончившиеся 31 марта 2018 (FY2017) и 2017 (FY2016):

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях

Выручка увеличилась с $43.035 за финансовый год, закончившийся 31 марта 2017 (FY2016) до $45,350 млрд. за финансовый год, закончившийся 31 марта 2018 (FY2017).

Аналитик хотел бы лучше понять изменения в DSO компании с FY2016 по FY2017, а также свидетельствует ли увеличение DSO о каких-либо проблемах с кредитным качеством покупателей.

Аналитик собирает информацию о старении дебиторской задолженности из годовых отчетов Lenovo и вычисляет структуру (доли) дебиторской задолженности по срокам погашения.

Эта информация представлена ​​в Иллюстрации 11:

Источник

Анализ деловой активности

Анализ деловой активности организации необходим в целях определения интенсивности использования ресурсов организации.

Показатели деловой активности определяют скорость и размер оборота средств. Чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. Таким образом, финансовое положение и платежеспособность зависят от того, насколько быстро активы превращаются в реальные деньги.

Анализ деловой активности проводится на основании бухгалтерской отчетности: формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Для того, чтобы провести анализ деловой активности, используется два вида показателей:

  • скорость оборота – количество оборотов, которое делает капитал за период;
  • период оборота – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Показатели оборачиваемости активов

Показатели оборачиваемости активов показывают степень оборачиваемости всех активов на определенную дату.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка / Среднегодовая стоимость активов
  • К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1600 на начало года + стр.1600 на конец года) ф. №1
  • Период оборота активов (капитала) в днях = Длительность отчетного периода (90, 180, 270 и 360 дней) / Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

Показатели оборачиваемости текущих (оборотных) активов характеризуют скорость оборота всех текущих активов.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка / Среднегодовая стоимость оборотных активов
  • К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1200 на начало года + стр.1200 на конец года)
  • Период оборота оборотных активов (в днях) = Длительность отчетного периода (дней) / Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Показатели оборачиваемости запасов отражают оборачиваемость запасов организации за период.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов
  • К = стр.2120 / 0,5 х ((стр.1210 + стр.1220) на начало года + (стр.1210 + стр.1220) на конец года)
  • Период оборота запасов = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости запасов

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности характеризуют скорость погашения дебиторской задолженности организации. То есть, насколько быстро компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от покупателей. Период оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности в днях.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина дебиторской задолженности
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1230 на начало года + стр.1230 на конец года)
  • Период оборота дебиторской задолженности = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Читайте также:  Подробный разбор рабочих базовых стратегий в Блэк Джек по таблице

Показатели оборачиваемость денежных средств характеризуют скорость трансформации активов в денежные средства.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости денежных средств = Выручка / Среднегодовая сумма денежных средств
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1250 на начало года + стр.1250 на конец года)

Показатели оборачиваемости пассивов

Фондоотдача (оборачиваемость основных средств) отражает эффективность использования основных средств.

  • Формула расчета:
  • Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1150 на начало года + стр.1150 на конец года)

Показатели оборачиваемости собственного капитала показывают скорость оборота собственного капитала.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка / Средняя величина собственного капитала
    К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года)
  • Период оборота собственного капитала = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Показатели оборачиваемости инвестированного капитала характеризуют скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = Выручка / (Среднегодовая величина собственного капитала + Среднегодовая величина долгосрочных обязательств)
    К = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
  • Период оборота инвестированного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала

Показатели оборачиваемости заемного капитала характеризует скорость погашения всего заемного капитала. Период оборота заемного капитала отражает средний срок возврата всех долгов предприятия.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = Выручка от продажи / Средняя величина заемного капитала
    Кз = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1500 на начало года + стр.1500 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
  • Период оборота заемного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость погашения своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Он показывает, сколько раз (как правило, за год) предприятие оплачивает среднюю величину кредиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина кредиторской задолженности
    Кокз = стр.2110 / 0,5 х (стр.1520 на начало года + стр.1520 на конец года)
  • Период оборота кредиторской задолженности = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Анализ деловой активности: комментарий

При расчете и анализе показателей деловой активности необходимо учитывать отраслевую принадлежность организации и средние показатели, которые характерны для данной отрасли. Кроме этого, на показатели могут повлиять масштабы деятельности предприятия, такие как инфляция.
При расчете показателей также учитывается политика предприятия на данном этапе. Например, ценовая политика, метод оценки запасов, стратегия управления активами, взаимоотношения с поставщиками и покупателями и прочие внутренние факторы.

При анализе показателей деловой активности в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается производственный и непроизводственный капитал.
Также следует обратить внимание на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, так как эти величины во многом взаимосвязаны. Снижение оборачиваемости может означать не только проблемы с оплатой счетов. Это может быть более эффективная организация взаимоотношений с поставщиками, которая характеризуется как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Также возможны отклонения показателей из-за освоения новых видов продукции, капитальных вложений в модернизацию и прочие.

В качестве выводов можно отметить, что

  • чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность
  • ускорение оборачиваемости средств уменьшает потребность в них и таким образом ведет к снижению уровня затрат и улучшению финансового состояния организации;
  • замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит к ухудшению финансового состояния.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности используется система показателей, которые можно рассчитать на основе данных бухгалтерской отчетности:

Источник

Анализ деловой активности

Анализ деловой активности организации необходим в целях определения интенсивности использования ресурсов организации.

Показатели деловой активности определяют скорость и размер оборота средств. Чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. Таким образом, финансовое положение и платежеспособность зависят от того, насколько быстро активы превращаются в реальные деньги.

Анализ деловой активности проводится на основании бухгалтерской отчетности: формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Для того, чтобы провести анализ деловой активности, используется два вида показателей:

  • скорость оборота – количество оборотов, которое делает капитал за период;
  • период оборота – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Показатели оборачиваемости активов

Показатели оборачиваемости активов показывают степень оборачиваемости всех активов на определенную дату.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка / Среднегодовая стоимость активов
  • К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1600 на начало года + стр.1600 на конец года) ф. №1
  • Период оборота активов (капитала) в днях = Длительность отчетного периода (90, 180, 270 и 360 дней) / Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

Показатели оборачиваемости текущих (оборотных) активов характеризуют скорость оборота всех текущих активов.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка / Среднегодовая стоимость оборотных активов
  • К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1200 на начало года + стр.1200 на конец года)
  • Период оборота оборотных активов (в днях) = Длительность отчетного периода (дней) / Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Показатели оборачиваемости запасов отражают оборачиваемость запасов организации за период.

  • Формулы расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов
  • К = стр.2120 / 0,5 х ((стр.1210 + стр.1220) на начало года + (стр.1210 + стр.1220) на конец года)
  • Период оборота запасов = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости запасов

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности характеризуют скорость погашения дебиторской задолженности организации. То есть, насколько быстро компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от покупателей. Период оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности в днях.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина дебиторской задолженности
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1230 на начало года + стр.1230 на конец года)
  • Период оборота дебиторской задолженности = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели оборачиваемость денежных средств характеризуют скорость трансформации активов в денежные средства.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости денежных средств = Выручка / Среднегодовая сумма денежных средств
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1250 на начало года + стр.1250 на конец года)

Показатели оборачиваемости пассивов

Фондоотдача (оборачиваемость основных средств) отражает эффективность использования основных средств.

  • Формула расчета:
  • Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств
    К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1150 на начало года + стр.1150 на конец года)
Читайте также:  Для фрагмента электронной таблицы и диаграмма какая формула

Показатели оборачиваемости собственного капитала показывают скорость оборота собственного капитала.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка / Средняя величина собственного капитала
    К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года)
  • Период оборота собственного капитала = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Показатели оборачиваемости инвестированного капитала характеризуют скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = Выручка / (Среднегодовая величина собственного капитала + Среднегодовая величина долгосрочных обязательств)
    К = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
  • Период оборота инвестированного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала

Показатели оборачиваемости заемного капитала характеризует скорость погашения всего заемного капитала. Период оборота заемного капитала отражает средний срок возврата всех долгов предприятия.

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = Выручка от продажи / Средняя величина заемного капитала
    Кз = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1500 на начало года + стр.1500 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
  • Период оборота заемного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость погашения своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Он показывает, сколько раз (как правило, за год) предприятие оплачивает среднюю величину кредиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

  • Формула расчета:
  • Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина кредиторской задолженности
    Кокз = стр.2110 / 0,5 х (стр.1520 на начало года + стр.1520 на конец года)
  • Период оборота кредиторской задолженности = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Анализ деловой активности: комментарий

При расчете и анализе показателей деловой активности необходимо учитывать отраслевую принадлежность организации и средние показатели, которые характерны для данной отрасли. Кроме этого, на показатели могут повлиять масштабы деятельности предприятия, такие как инфляция.
При расчете показателей также учитывается политика предприятия на данном этапе. Например, ценовая политика, метод оценки запасов, стратегия управления активами, взаимоотношения с поставщиками и покупателями и прочие внутренние факторы.

При анализе показателей деловой активности в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается производственный и непроизводственный капитал.
Также следует обратить внимание на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, так как эти величины во многом взаимосвязаны. Снижение оборачиваемости может означать не только проблемы с оплатой счетов. Это может быть более эффективная организация взаимоотношений с поставщиками, которая характеризуется как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Также возможны отклонения показателей из-за освоения новых видов продукции, капитальных вложений в модернизацию и прочие.

В качестве выводов можно отметить, что

  • чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность
  • ускорение оборачиваемости средств уменьшает потребность в них и таким образом ведет к снижению уровня затрат и улучшению финансового состояния организации;
  • замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит к ухудшению финансового состояния.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности используется система показателей, которые можно рассчитать на основе данных бухгалтерской отчетности:

Источник

Коэффициенты оборачиваемости

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (активов)

Коа1 = выручка / активы = 23801316 / 6834096 = 3,48

Коа2 = выручка / активы = 37549583 / 9607000 = 3,91

Коа3 = выручка / активы = 47348000 / 6824000 = 6,94

Данный коэффициент показывает количество оборотов, совершенных активами за полугодие. Рост этого показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия.

Значит рост данного показателя оценивается положительно, т.к. это свидетельствует об увеличении активности деятельности предприятия, о повышении эффективности использования средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коск1 = выручка / собственный капитал = 23801316 / 382373 = 62,25

Коск2 = выручка / собственный капитал = 37549583 / 828000 = 45,35

Коск3 = выручка / собственный капитал = 47348000 / 1247000 = 37,97

Коэффициент оборачиваемости собственных средств характеризует скорость оборота собственного капитала, а с экономической точки зрения – активность денежных средств собственников.

Снижение этого показателя говорит о некоторой тенденции к бездействию части собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Он показывает скорость оборота заемного капитала.

Козк1 = выручка/заёмный капитал = 23801316 / 6451723 = 3,69

Козк2 = выручка/заёмный капитал = 37549583 / 8780000 = 4,28

Козк3 = выручка/заёмный капитал = 47348000 / 5577000 = 8,49

Коэффициент оборачиваемости чистого оборотного капитала

Показатель характеризует скорость оборота чистого оборотного капитала.

Кочок1 = Выручка / ЧОК = 23801316 / (6824096-6451723) = 63,92

Кочок2 = Выручка / ЧОК = 37549583 / (9597000-8780000) = 45,90

Кочок3 = Выручка / ЧОК = 47348000 / (6801000-5577000) = 38,68

Здесь происходит увеличение ЧОК. Рост его рассматривается как положительное явление т.к. увеличивается и выручка от реализации. Однако чрезмерное увеличение ЧОК также не является положительным явлением.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Коз1 = Себест. Реализ продукции/величина запасов =

= 23375348 / (3074313+1625647) = 4,97

Коз2 = Себест. Реализ продукции/величина запасов =

= 32737779 / (5449000+1045000) = 5,04

Коз3 = Себест. Реализ продукции/величина запасов =

= 44295000 / (1713000+529000) = 19,77

Рост этого показателя свидетельствует о повышении спроса на готовую продукцию.

Средний срок оборота запасов

Данный показатель определяет количество дней, которое требуется для совершения одного оборота запасами. Уменьшение этого показатель является положительным результатом.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности.

Кодз1 = выручка / деб.зад. = 23801316 / 1935014 = 12,3

Кодз2 = выручка / деб.зад. = 37549583 / 3010000 = 12,48

Кодз3 = выручка / деб.зад. = 47348000 / 4547000 = 10,41

Рост показателя во втором полугодии 2004 года означает сокращение продаж в кредит, а снижение в первом полугодии 2005 года – увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

Средний срок оборота дебиторской задолженности

Он характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Этот коэффициент показывает расширение или сокращение кредита предоставляемого предприятию. Его снижение означает рост покупок в кредит.

Кокз1 = Себестоимость / кредиторскую задолженность =

= 23375348 / 6451723 = 3,62

Кокз2 = Себестоимость / кредиторскую задолженность =

= 32737779 / 8452000 = 3,87

Кокз3 = Себестоимость / кредиторскую задолженность =

= 44295000 / 5168000 = 8,57

Рост данного показателя означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия.

Средний срок оборота кредиторской задолженности .

Этот показатель отражает средний срок возврата долгов предприятия.

N дней1 = 365 / 3,62 / 2 = 50

N дней2 = 365 / 3,87 / 2 = 47

N дней3= 365 / 8,57 / 2 = 22

Средний срок оборота кредиторской задолженности больше среднего срока оборота дебиторской задолженности.

Фондоотдача основных средств

Фондоотдача основных средств характеризует размер выручки на 1 рубль основных средств.

ФОС1=Выручка/Стоимость основных сред.= 23801316 / 10000 = 2380,13

ФОС2=Выручка/Стоимость основных сред.= 37549583 / 10000 = 3754,96 ФОС3=Выручка/Стоимость основных сред.= 47348000 / 23000 = 2058,60

ФОС2>ФОС1 это оценивается положительно и объясняется повышением эффективности использования основных средств. В первом полугодии 2005 года стоимость основных средств возросла и ФОС3 стала меньше ФОС2.

Результаты расчетов коэффициентов деловой активности можно свети в следующую таблицу:

Источник