Меню

Шансов на укрепление рубля меньше чем казалось



Шансов на укрепление рубля меньше, чем казалось

Платежный баланс России. Структура платежного баланса России за 2020 год указывает на то, что шансы на укрепление курса рубля не выглядят значительными. Несырьевые доходы не менялись последние три года, находясь на уровне $181 млрд, и хотя Россия продолжает наращивать экспорт пшеницы, перспективы экспорта других товаров – например, угля – выглядят уязвимыми; импорт товаров снизился всего на 6% г/г в 2020 году, и будет расти в этом году на фоне восстановления экономики; дополнительный спрос на валюту в размере $20 млрд может появиться в момент открытия международных границ, а политические протесты могут ускорить процесс снятия ограничений на поездки. Что касается финансовых потоков, Минфин вернулся к бюджетному правилу, и мы ожидаем, что он купит около $20 млрд в 2021 году; приток иностранного капитала маловероятен, так как санкционные опасения сейчас усугубляются политическими рисками. Мы сохраняем наш прогноз по курсу рубля к доллару на уровне 75 руб./$ на конец 2021 года, однако предполагаем, что может быть несколько эпизодов отклонения курса к более слабым уровням: (1) в феврале, учитывая протестную активность и возможные санкции по отношению к РФ, (2) в начале лета, когда может вернуться спрос на валюту в связи с международными поездками; и (3) в 4 квартале 2021 года, если мировые рынки начнут опасаться ужесточения монетарной политики в США.

Профицит российского счета текущих операций составил $32,5 млрд в 2020 году, или 2,2% ВВП: Несмотря на сильное снижение цен на нефть, средний уровень которых в 2020 году составлял $42/барр. (Ural), России удавалось сохранять счет текущих операций профицитным все 4 квартала прошлого года. По итогам 2020 года профицит счета составил около 2,2% ВВП, что соответствует предыдущим периодам низких цен на нефть, а именно 2013 год и 2016- 2017 гг. (см. Рис. 1). Цена на нефть, балансирующая текущий счет, составила $32/барр. в прошлом году, то есть оказалась близка к минимальному уровню с 2006 года, указывая на высокую степень устойчивости внешней позиции России.

Рис. 1: Счет текущих операций РФ, % ВВП, и цена на нефть, балансирующая текущий счет, $/барр.

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Рис. 2: Несырьевой экспорт, $ млрд и % экспорта

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Несырьевые доходы сохраняются на устойчивом уровне $181 млрд последние три года: Учитывая что Россия недополучила $90 млрд сырьевых доходов в 2020 г. в сравнении с 2019 г. в результате снижения цены на нефть (изменение цен на нефть на $1/барр. в год в среднем дает изменение годовых сырьевых экспортных доходов на $4 млрд), а текущий счет снизился всего на $32 млрд г/г, интересно проанализировать, каковы были компенсаторные факторы. Несырьевые доходы страны составили $181 млрд в 2020 г., не изменившись с 2018-2019 гг. (см Рис. 2). На эту цифру можно посмотреть с позитивной точки зрения: она свидетельствует о том, что Россия избежала негативных последствий снижения мирового спроса, и это может служить подтверждением того, что она выиграла от увеличения торговли с Китаем, экономика которого была одной из немногих в мире, показавших рост в 2020 г. – на долю Китая пришлось около 18% внешнеторгового оборота РФ за 11М20г. (см Рис. 3). Россия прикладывает большие усилия по продвижению своего ненефтяного экспорта, однако это непростая задача. Повышение экспорта пшеницы – главная история успеха России: его физические объемы выросли на 86% с 2015 г., из которых 25 п. п. пришлось на рост в 2020 г. (см Рис 4). Однако перспективы экспорта угля, занимающего второе место по объемам прироста с 2015 г., сейчас весьма туманны, а экспорт машин и оборудования с 2015 г. вырос всего на 3%. Иными словами, российский экспорт пока еще очень сильно сфокусирован на сырье, в том числе на металлах, и изменить эту парадигму сложно. В 2020 г. рост экспорта пшеницы был единственным драйвером несырьевого экспорта, однако в денежном выражении годовой доход от экспорта пшеницы составит всего $8 млрд, включая дополнительные денежные доходы от экспорта этого товара в 2020 г. на уровне около $1-1,5 млрд., что недостаточно, чтобы обеспечить снижение зависимости от нефти.

Рис. 3: Доля ЕС и Китая во внешней торговле РФ, %

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Рис. 4: Индекс роста физических объемов экспорта* к 2020г. с разбивкой на рост 2019г/2015 г. и 2020/2019 гг.

Источники: ФТС, Альфа-Банк

*Расчет по данным за январь-ноябрь каждого года

Импорт товаров снизился всего на 6% г/г в 2020, импортозамещения не произошло: Удивительно, но снижение импорта товаров оказало очень незначительную поддержку российскому торговому балансу и, следовательно, текущему счету в прошлом году. Он снизился всего на 6% за 2020 г., или на $15 млрд, в том числе всего на 3% г/г в 4К20 (см Рис 5). Этот результат заслуживает нескольких комментариев. Во-первых, эта цифра подтверждает, что снижение экономики не было столь сильным, как ожидалось изначально. Во-вторых, она указывает на то, что импортозамещение не играло важной роли как фактор подстройки экономики к кризису 2020 г. – в структуре ВВП доля импорта товаров, возможно, даже выросла с 15% в 2019 г. до 16% в 2020 г. По данным Росстата за 9М20г., доля импорта оставалась на уровне 39% в совокупном обороте розничной торговли, в том числе на уровне 27% в продовольственном потреблении (см Рис. 6). Это график указывает на то, что несмотря на факт некоторого импортозамещения после российских антисанкций 2014 г., особенно в продовольственном сегменте, в последние годы доля импорта в конечном потреблении восстанавливалась.

Рис. 5: Импорт товаров и услуг РФ, % г/г

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Рис. 6: Доля импорта в розничной торговле и в торговле продовольственными товарами, %

Источники: Росстат, Альфа-Банк

В результате сокращения расходов на зарубежные поездки российский текущий счет подучил поддержку в размере $30 млрд в 2020 г.: Главный фактор коррекции текущего счета в 2020 связан с сильным улучшением баланса услуг – его дефицит сократился с $37 млрд в 2019 г. до $18 млрд в 2020 г., отражая снижение импорта услуг на $36 млрд, включая снижение расходов на поездки и транспорт на $30 млрд. Помесячные расходы на международные поездки оставались на уровне $1 млрд в месяц в 2П20 против $4 млрд в 2019 г. (см Рис. 7). Это помогло перенаправить порядка 2% ВВП в пользу российского потребления в 2020 г. и стало важным фактором кризисной перенастройки экономики.

Рис. 7: Помесячные расходы россиян на поездки и транспорт за рубеж, 2019-2020, $ млрд

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Рис. 8: Чистый отток капитала частного сектора и баланс текущего счета, $ млрд

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Чистый отток капитала частного сектора подскочил до $47,8 млрд, впервые с 2014 г. перекрыв профицит текущего счета: Несмотря на сохранение профицита текущего счета, капитальный счет в 2020 г. оказался слабым – чистый отток капитала частного сектора был на уровне $47,8 млрд, т.е. вырос более чем в два раза с $22,1 млрд в 2019 г. (см Рис. 8). Кроме того, впервые с 2014 г., то есть с того момента, когда Россия перешла к режиму плавающего курса, чистый отток капитала частного сектора превысил профицит текущего счета. При этом лишь небольшая часть этой суммы пришлась на погашение внешнего долга: хотя на конец 2020 г. совокупный корпоративный внешний долг России в номинальном выражении составил $391 млрд на фоне $408 млрд на 2019 г., часть этого снижения была связана с курсовой переоценкой, а чистые погашения внешних обязательств корпоративного сектора в 2020 г. составили всего $11 млрд (см Рис. 9). В результате, как видно на графике, чистый отток частного капитала за вычетом долговых погашений был сопоставим с уровнем 2018 г. и в последние три года находится на уровнях, значительно превышающих значения 2015-2017 гг. Расхождение между профицитом текущего счета и оттоком капитала было покрыто продажей валюты ЦБ РФ на сумму $13,8 млрд за весь 2020 г., включая продажу валюты на $11 млрд, проведенную ЦБ от лица Минфина (см Рис 10).

Читайте также:  Развивающее учить таблицу умножения

Рис. 9: Чистые погашения корп. внешнего долга и поток капитала за вычетом этих выплат, $ млрд

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Рис. 10: Операции ЦБ РФ (от Минфина) на валютном рынке в 2020г., $ млрд

Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк

Компоненты текущего счета выглядят в лучшем случае нейтральными для курса рубля в 2021: Учитывая ситуацию 2020 г., мы не считаем, что компоненты текущего счета могут значительным образом поддержать курс рубля в этом году. Во-первых, хотя цены на нефть в январе этого года восстановились до более высоких уровней, чем мы ожидали, этот эффект нейтрализован тем, что Минфин вернулся к покупкам валюты по бюджетному правилу и, по нашим расчетам, он может купить валюты на сумму около $20 млрд в 2021г. Во-вторых, учитывая стремление развитых стран перейти к экологически чистым технологиям, другие сегменты экспорта, например, экспорт угля, могут стать уязвимыми. В-третьих, восстановление импорта в 4К20 указывает на то, что восстановление экономики в будущем спровоцирует более сильный спрос на валюту от импортеров; наконец, как только откроются границы, давление на валюту усилится, учитывая отложенный спрос на путешествия за рубеж.

В итоге, мы ожидаем умеренное увеличение профицита текущего счета до $45 млрд в 2021 г. Чистый отток частного капитала может составить минимум $30 млрд, давления на курс рубля может проявиться в феврале, в начале лета и в 4К21: Хотя мы ожидаем некоторого замедления чистого оттока частного капитала в этом году после его скачка до $47,8 млрд в 2020 г., по нашим оценкам, он сохранится на высоком уровне примерно $30 млрд. Одна из причин связана с тем, что в условиях опасений по поводу санкций, иностранные инвесторы вряд ли будут увеличивать свое присутствие на российских рынках: потенциал понижения ставок ЦБ крайне ограничен в сравнении с некоторыми другими странами EM, и в России риски преимущественно связаны с проблемами неэкономического порядка. Во-вторых, учитывая сильное снижение локальных процентных ставок в 2020 г., имеет смысл ждать дальнейшего сокращения корпоративного внешнего долга. Наконец, российские домохозяйства более активно инвестируют в финансовые рынки в последние годы и могут потенциально увеличить инвестиции в иностранные финансовые активы – эта тенденция заслуживает наблюдения. В итоге мы подтверждаем наш ориентир по курсу рубля на уровне 75 руб./$ в конце 2021 г., однако ожидаем ослабление курса рубля ниже этого уровня в феврале, когда могут поступить новые новости по поводу санкций; в начале лета, когда могут открыться международные границы, что вызовет рост спроса на валюту; и в конце года, когда риск ужесточения монетарной политики США может оказывать давление на валюты стран формирующихся рынков. В эти три периода курс рубля может торговаться в диапазоне 75-80 руб./$, отклоняясь от фундаментально обоснованного на этот год диапазона 70-75 руб./$.

Таб. 1. Показатели платежного баланса России, факт и прогноз, $ млрд

Источник

Платёжный баланс РФ. Разбираемся, что это такое. Часть II.

Всем привет! Мы продолжаем разбираться , как устроен платежный баланс РФ.

Более того, 30 сентября на сайте регулятора обновились данные за II квартал 2020 года по основным агрегатам платежного баланса РФ.

Напомню, что остановились мы с вами на « первой (верхней) части баланса », где завершающим этапом расчётов является строка: « Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом» («про себя», я называю ее, — «чистый приток капитала»).

Вот как выглядит « верхняя часть » таблицы «Платежный баланс Российской Федерации (основные агрегаты)» :

Если ее сравнить с таблицей «Оценка платежного баланса Российской Федерации (аналитическое представление)», ( именно ее мы рассматривали в прошлой статье ), то увидим, что в этих таблицах имеются расхождения в группировке данных .

Например, дополнительно появились строки:

  • Товары и услуги;
  • Первичные доходы;
  • Появилась расшифровкасчета операций с капиталом;

По этому поводу регулятор дает следующие пояснения:

В любом случае, за основу я буду брать вид аналитического представления , поэтому будем постепенно сводить таблицу с основными агрегатами к аналитическому представлению .

Итак, начнем!

В аналитическом представлении торговый баланс и баланс услуг рассматриваются только по-отдельности.

В то время как, в основных агрегатах они объединены еще в одну, отдельную строку — товары и услуги .

На сайте регулятора даны следующие определения:

Если говорить языком математики, Торговый баланс , как и Баланс услуг, рассчитываются по одной формуле:

ТБ (БУ) = экспорт – импорт

Так вот, если сравнивать между собой значения этого показателя за I квартал, II квартал (прогноз) и II квартал 2020 года , то можно заметить, что снижение величины торгового баланса во втором квартале оказалось на 1 млрд. долларов США меньше, чем прогнозировалось ранее ЦБ.

В результате, во втором квартале торговый баланс составил 15,3 млрд. долларов, по сравнению с прогнозом в 14,3 млрд. долларов. Этого удалось добиться за счет увеличения экспорта с 67,9 до 69,3 млрд. долларов..

При этом показатель Баланс услуг , традиционно, «съедающий» часть заработанных денег от Торгового баланса , оказался выше, чем прогнозировалось регулятором. Хотя, и не так значительно : с -2,1 до -2,3 млрд. долларов США. Виной всему стал, сильно возросший импорт услуг: с 9,8 до 12,1 млрд. долларов США.

При этом, становится очевидным следующий факт: не смотря, на значительно улучшившийся показатель Торгового баланса (на + 1 млрд. долларов по сравнению с прогнозом), Счет текущих операций оказался гораздо хуже (на – 1,1 млрд. долларов по сравнению с прогнозом).

НА ЭТОМ ЗАКАНЧИВАЕТСЯ ВТОРАЯ ЧАСТЬ СТАТЬИ. ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ. ПЕРВАЯ ЧАСТЬ СТАТЬИ ЗДЕСЬ .

Всем удачи и успехов!

Спасибо, что дочитали до конца. Ставьте лайк и подписывайтесь на канал, если Вам понравилось! И, конечно, не забывайте оставлять свои комментарии!

Источник

Платежный баланс российской федерации таблица

ПБ сотоит из 2-х основных частей:
1. Баланс текущих операций
2. Баланс финансовых операций с капиталом (баланс движения капитала)
ПБ текущих операций – это балансовый счет показывающий положительное или отрицательное сальдо внешнеэкономических операций с реальными ресурсами (товарами, услугами и текущими трансфертами).
Его сальдо определяет потребность страны в финансировании:
• Положительное сальдо: свидетельствует, что страна является кредитором
• Отрицательное сальдо: страна является должником
Баланс текущих операций включает:
1. Торговый баланс (баланс экспорта и импорта товаров). Если экспорт превышает импорт то торговый баланс является активным т.к. обеспечивает приток ин. валюты и наоборот.
2. Баланс экспорта и импорта услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, по всем видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертными услугами.
3. Баланс текущих операций международных трансфертов – он определяет разность между переводами частных и гос. денежных средств и подарков из данной страны в другие страны (без возмещения) и встречными потоками аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа
Сюда входят:
• Международная помощь
• Пенсии, стипендии гражданам
• Денежные переводы эмигрантов родным
4. Чистые факторные доходы из-за рубежа (избыток платежей, осуществляемых иностранцами по процентам, дивидендам, на вложенный за рубежом капитал над тем, что страна выплатила по процентам и дивидендам на ин. капитал инвестированный в страну)
Дефицит по текущим платежам покрывается за счет:
1. Продажи активов иностранцам
2. Ин. кредитов и займов
Баланс финансовых операций с капиталом – это балансовый счет отражающий движение капиталов т. е. займов, кредитов, ин. инвестиций за рубеж и из-за рубежа. Этот счет фиксирует потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансовых активов, которые имели место в отчетном году.
Две части ПБ взаимосвязаны, это прослеживается следующим образом. Дефицит баланса текущих операций (когда экспорта товаров не достаточно для оплаты импорта товаров) финансируется притоком денежных выступлений за счет финансовых операций с капиталом (займы за рубежом или продажа финансовых активов иностранцам.) несбалансированность ПБ регулируется изменением официальных золотовалютных резервов. ЗВР включают в себя:
• Монетарное золото
• Кредитная дол страны в МВФ
• Специальные права заимствования
• Активы в ин. валюте и др. активы, имеющиеся у ЦБ
ПБ страны должен сводится без остатка это значит, что сумма сальдо текущих операций, сальдо финансовых операций и изменение ЗВР сумма должна равняться нулю.

Читайте также:  Простые элементы таблицы менделеева это

Источник

Платежный баланс российской федерации таблица

Введение. Эффективное функционирование и развитие рынка финансовых инструментов в России, уровень и изменение цен на долевые, долговые, производные и торговые финансовые инструменты зависят от состояния мировой экономики, экономической и политической ситуации в стране, развития отдельных отраслей и предприятий.

Актуальность темы заключается в том, что отражение финансовых инструментов требует выработки определенного подхода и мышления. Отражение того или иного финансового инструмента основывается на его природе и цели, ради которой он приобретался. Все это получило отражение в МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации», МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» и МСФО 39 (IAS) «Финансовые инструменты: признание и оценка». В России 5 апреля 2011 года Председатель Правительства Российской Федерации и Председатель Центрального банка Российской Федерации подписали заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации о Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 г. [5].

Цель исследования — доказать несостоятельность способов отражения финансовых инструментов в отчетности на макроуровне российской экономики и решить научную проблему, разработав эффективный механизм работы с финансовыми инструментами.

Материал и методы исследования. При обработке научной информации были использованы следующие методы исследования материала: ретроспективный; экспертный; дедукции; системного подхода; метод группировки.

Степень разработанности проблемы. Тема исследования недостаточно изучена в зарубежной и отечественной научной литературе. Среди российских авторов, посвятивших свои работы и труды проблеме отражения финансовых инструментов, можно выделить авторов: Медведев М.Ю., Палий В.Ф., Рубцов Б.Б., Соколова Я.В., Соснаускене О.И., Шешукова Т.Г., Малыхина А.И., Мизиковский Е.А., Дружиловский Т.Ю., Элдер А., Маренков Н.Л., Веселова Т.Н., Чая В.Т. и др.

Среди зарубежных авторов, рассматривающих финансовые инструменты, можно выделить следующих ученых: Кетти Лин, Стюарт Лукас, Уильям Дж. О’ Нил, Ральф Винс, Чарльз Лебо, Дэвид Лукас, Питер Линч, Джон Ротчайлд, Саймон Вайн, Ларри Уильямс, Роджер Гибсон, Джек Швагер и др.

В международной практике различают фундаментальный и технический анализ финансовых инструментов, который построен на подходе «сверху вниз» (top-down approach), т.е. от анализа общеэкономических факторов делается переход к финансовой деятельности отдельных компаний, фирм, предприятий и организаций. Анализ охватывает сопряженные области.

Во-первых, общеэкономический анализ — анализ общеэкономического развития по данным, публикуемым Центральным банком РФ [3], Министерством финансов РФ [5], государственными органами статистики РФ [6].

Во-вторых, отраслевой анализ — анализ по данным государственного и федерального органа статистики по Пермскому краю.

В-третьих, анализ деятельности и положения отдельных компаний, акции которых котируются на финансовых рынках.

Общеэкономический анализ отражения финансовых инструментов на макроуровне рассмотрим на основе платежного баланса РФ, составляемого с 1996 года по методике Международного валютного фонда. Во второй части платежного баланса отражается счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (табл. 1).

Фрагмент платежного баланса Российской Федерации за 2006-2010 гг., млн долл. США [3]

Источник

АНАЛИЗ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ЗА 2012-2015 ГГ.

Институт экономики и управления (СП) ФГУАО ВО «КФУ имени В.И. Вернадского» Кафедра государственных финансов и банковского дела

студентка 5 курса

Срибная Екатерина Андреевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры государственных финансов и банковского дела, Институт экономики и управления (СП) ФГУАО ВО «КФУ имени В.И. Вернадского», Республика Крым, г. Симферополь

УДК 339.72

Введение

Платежный баланс представляет собой показатель развития экономики любого государства. Он показывает, насколько эффективно осуществляется международная деятельность по продаже и покупке товаров и услуг. Разрабатывать и составлять платежный баланс должны все государства, которые являются действующими участниками Международного валютного фонда. Структура платежного баланса является утвержденной и единой для всех государств. В Российской Федерации составляет и разрабатывает прогноз платежного баланса Центральный банк Российской Федерации. Одной из важнейших оснований регулирования и поддержания платежного баланса страны являются золотовалютные резервы Центрального банка Российской Федерации.

Актуальность

Формирование платежного баланса Российской Федерации за период 2012-2015 гг. было связано с ухудшением экономической ситуации в стране, внешнеполитической ситуации и повышением рисков деятельности на международном рынке. Укрепление положительного баланса и рост положительного сальдо текущего счета в 2015 году были недостаточными для компенсации оттока капитала из страны.

Целью данной статьи является анализ платежного баланса Российской Федерации за период 2012-2015 гг.

В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие задачи:

  1. Изучены теоретические подходы к сущности платежного баланса страны.
  2. Проанализированы составляющие платежного баланса Российской Федерации за период 2012-2015 гг.

Материалы и методы: исследования и последующие выводы были построены на основании изученного материала, законодательных актов, учебников и научных статей отечественных и зарубежных ученых по соответствующей проблематике.

В процессе написания статьи нами были использованы следующие методы научного познания:

  1. Абстракции и конкретизации (при изучении теоретических подходов к сущности платежного баланса страны).
  2. Методы анализа и синтеза (при анализе составляющих платежного баланса Российской Федерации за период 2012-2015 гг.).

Результаты:

«Платежный баланс представляет собой составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с остальным миром за определенный период (обычно за год)» [1, c.407].

«Платежный баланс представляет собой систематизированная статистическая запись всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период времени (год, квартал, месяц)» [2, c.224].

Динамика счета текущих операций и операций с капиталом в платежном балансе Российской Федерации за период 2012-2015 гг. представлена в таблице 1.

Читайте также:  Концепция Менгера об обмене благ

Счет текущих операций, млрд. дол. США

Темп роста счета текущих операций к 2012 году

Темп роста счета текущих операций к предыдущему году

Счет операций с капиталом, млрд. дол. США

Темп роста счета операций с капиталом к 2012 году

Темп роста счета операций с капиталом к предыдущему году

Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом, млрд. дол. США

Темп роста сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом к 2012 году

Темп роста сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом к предыдущему году

Источник: рассчитано по материалам [3]

Проанализировав данные таблицы 1, можно сделать вывод, что счет текущих операций Российской Федерации за 2012-2015 гг. сократился на 2,44% по сравнению с показателем 2012 года и составил в 2015 году 69,56 млрд. дол. США, а счет операций с капиталом за аналогичный период сократился на 94,23% и составил в 2015 году -0,3 млрд. дол. США.

Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом за 2012-2015 гг. увеличилась на 3,16 млрд. дол. США с 66,1 млрд. дол. США в 2012 году до 69,26 млрд. дол. США в 2015 году. Сокращение сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом Российской Федерации было обусловлено оттоком капитала из страны. Снижение счета текущих операций было связано с экономическими санкциями, введенными против Российской Федерации странами Европейского Союза и США, а также с запретом ввоза многих импортных товаров на территорию Российской Федерации.

Динамика торгового баланса и баланса услуг в платежном балансе Российской Федерации за период 2012-2015 гг. представлена в таблице 2.

Торговый баланс, млрд. дол. США

Темп роста торгового баланса к 2012 году

Темп роста торгового баланса к предыдущему году

Экспорт торгового баланса, млрд. дол. США

Темп роста экспорта торгового баланса к 2012 году

Темп роста экспорта торгового баланса к предыдущему году

Импорт торгового баланса, млрд. дол. США

Темп роста импорта торгового баланса к 2012 году

Темп роста импорта торгового баланса к предыдущему году

Баланс услуг, млрд. дол. США

Темп роста баланса услуг к 2012 году

Темп роста баланса услуг к предыдущему году

Экспорт баланса услуг, млрд. дол. США

Темп роста экспорта баланса услуг к 2012 году

Темп роста экспорта баланса услуг к предыдущему году

Импорт баланса услуг, млрд. дол. США

Темп роста импорта баланса услуг к 2012 году

Темп роста импорта баланса услуг к предыдущему году

Источник: рассчитано по материалам [3]

Проанализировав данные таблицы 2, можно сделать вывод, что торговый баланс за 2012-2015 гг. сократился на 22,54% по сравнению с показателем 2012 года и составил в 2015 году 148,5 млрд. дол. США. Баланс услуг в платежном балансе показал за 2012-2015 гг. отрицательную динамику. Сокращение торгового баланса обусловлено сокращением, как экспорта торгового баланса, так и импорта торгового баланса, что было связано с ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры и введенными экономическими санкциями.

Экспорт торгового баланса за 2012-2015 гг. сократился на 185,9 млрд. дол. США с 527,4 млрд. дол. США в 2012 году до 341,5 млрд. дол. США в 2015 году. Экспорт баланса услуг за 2012-2015 гг. сократился на 10,5 млрд. дол. США с 62,3 млрд. дол. США в 2012 году до 51,8 млрд. дол. США в 2015 году, но по сравнению с 2013 годом в 2014 году экспорт баланса услуг снизился на 3,5 млрд. дол. США с 70,1 млрд. дол. США в 2013 году до 66,6 млрд. дол. США в 2014 году. Это происходило при снижении импорта торгового баланса и росте импорта баланса услуг.

Отрицательная динамика спроса на импортные товары стала следствием снижения спроса на инвестиционные товары, а также снижение покупательной способности населения из-за снижения курса национальной валюты. На изменение баланса услуг в платежном балансе оказало значительное влияние падение курса национальной валюты, а также снижение доходов населения.

Динамика баланса оплаты труда и баланса доходов в платежном балансе Российской Федерации за период 2012-2015 гг. представлена в таблице 3.

Баланс оплаты труда, млрд. дол. США

Темп роста баланса оплаты труда к 2012 году

Темп роста баланса оплаты труда к предыдущему году

Баланс инвестиционных доходов, млрд. дол. США

Темп роста баланса инвестиционных доходов к 2012 году

Темп роста баланса инвестиционных доходов к предыдущему году

Баланс инвестиционных доходов к получению, млрд. дол. США

Темп роста баланса инвестиционных доходов к получению к 2012 году

Темп роста баланса инвестиционных доходов к получению к предыдущему году

Баланс инвестиционных доходов к выплате, млрд. дол. США

Темп роста баланса инвестиционных доходов к выплате к 2012 году

Темп роста баланса инвестиционных доходов к выплате к предыдущему году

Баланс вторичных доходов, млрд. дол. США

Темп роста баланса вторичных доходов к 2012 году

Темп роста баланса вторичных доходов к предыдущему году

Источник: рассчитано по материалам [3]

Проанализировав данные таблицы 3, можно сделать вывод, что баланс инвестиционных доходов за 2012-2015 гг. снизился на 25,2 млрд. дол. США с -56,8 млрд. дол. США в 2012 году до -31,6 млрд. дол. США в 2015 году. Тогда как по сравнению с показателем 2013 года баланс инвестиционных доходов в 2014 году значительно снизился. Изменение баланса инвестиционных доходов обусловлено ростом поступлений из-за границы, которые формировались как участие в капитале и покупке долговых инструментов.

Баланс оплаты труда в платежном балансе Российской Федерации за 2012-2015 гг. уменьшился на 56,78% с -11,8 млрд. дол. США в 2012 году до -5,1 млрд. дол. США в 2015 году, что было обусловлено, в том числе падением курса национальной валюты. Баланс вторичных доходов в платежном балансе Российской Федерации за 2012-2015 гг. сократился на 8,2% с -6,1 млрд. дол. США в 2012 году до -5,6 млрд. дол. США в 2015 году, что было обусловлено, в том числе, сокращением таможенных платежей.

Баланс инвестиционных доходов к получению в платежном балансе Российской Федерации за 2012-2015 гг. сократился на 9,2 млрд. дол. США с 42,8 млрд. дол. США в 2012 году до 33,6 млрд. дол. США в 2015 году. Баланс инвестиционных доходов к выплате в платежном балансе Российской Федерации за 2012-2015 гг. сократился на 34,4 млрд. дол. США с 99,6 млрд. дол. США в 2012 году до 65,2 млрд. дол. США в 2015 году.

Золотовалютные резервы Центрального банка Российской Федерации за 2012-2015 гг. сократились на 28,59% с 515,9 млрд. дол. США в 2012 году до 368,4 млрд. дол. США в 2015 году. Снижение золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации было обусловлено повышением курса иностранной валюты с целью обеспечения стабильности валютного курса и сглаживания его колебаний, а также обеспечения стабильности в банковской системе страны.

Динамика чистого ввоза/вывоза капитала и золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации за период 2012-2015 гг. представлена в таблице 4.

Таблица 4. Динамика чистого ввоза/вывоза капитала и золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации за период 2012-2015 гг.

Источник